央行：不宜依賴消費金融擴(kuò)大消費

日前，央行發(fā)布《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。

報告重點專欄指出，要高度警惕居民杠桿率過快上升的透支效應(yīng)和潛在風(fēng)險，不宜依賴消費金融擴(kuò)大消費，我國居民部門債務(wù)風(fēng)險總體可控，但宏觀空間也已不大。

文章稱，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，要注重需求側(cè)管理，堅持?jǐn)U大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，激發(fā)國內(nèi)消費潛力，但不宜靠發(fā)展消費金融來擴(kuò)大消費。要堅持金融創(chuàng)新在審慎監(jiān)管的前提下進(jìn)行，更多從促進(jìn)就業(yè)、完善社保、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、改善消費環(huán)境等方面發(fā)力，始終把實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合，增強消費對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。

為何不宜依賴消費金融擴(kuò)大消費？

央行專欄文章稱，我國居民杠桿率上升主要源自房貸、消費貸、信用卡透支增長，但有一部分實際上是個體工商戶經(jīng)營性貸款，對此要客觀甄別、合理評估。同時，也要高度警惕居民杠桿率過快上升的透支效應(yīng)和潛在風(fēng)險，不宜依賴消費金融擴(kuò)大消費。

一方面，部分負(fù)債消費主體存在非理性，未來收入與還款支出不匹配，容易超過自身經(jīng)濟(jì)能力過度借貸消費，埋下金融風(fēng)險的隱患。

另一方面，企業(yè)面對債務(wù)刺激出來的消費需求，若擴(kuò)大生產(chǎn)，則當(dāng)未來居民債務(wù)不斷攀升、償付能力難以為繼時，又會暴露出產(chǎn)能過剩問題，與高質(zhì)量發(fā)展的要求不匹配。

與此同時，在我國消費貸款快速擴(kuò)張過程中，部分金融機構(gòu)忽視了消費金融背后所蘊含的風(fēng)險，客戶資質(zhì)下沉明顯，多頭共債和過度授信問題突出。2020年以來，部分銀行信用卡、消費貸不良率已顯現(xiàn)上升苗頭。

央行的這一表述，被認(rèn)為是不止局限于互聯(lián)網(wǎng)消費金融或無牌照機構(gòu)的風(fēng)險，所謂的消費金融風(fēng)險也包括持牌機構(gòu)的風(fēng)險，不僅指與互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)合作較多消費貸產(chǎn)品風(fēng)險，也包括銀行自有的信用卡產(chǎn)品風(fēng)險，是非常全面且審慎的表述。

消費金融數(shù)年前曾獲鼓勵

需要注意的是，就在幾年前，監(jiān)管層則十分看重消費金融促進(jìn)消費的作用。

2009年，消費金融公司的設(shè)立是“促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)從投資主導(dǎo)型向消費主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變的需要”。

2018年時，銀保監(jiān)會還曾發(fā)文稱，積極發(fā)展消費金融，增強消費對經(jīng)濟(jì)的拉動作用。

但與此同時，央行數(shù)據(jù)顯示，2011 年以來我國居民部門杠桿率持續(xù)走高，2011 年末至 2020 年上半年的上升幅度超過 31 個百分點，居民債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張的空間已非常有限。

“要高度警惕居民杠桿率過快上升的透支效應(yīng)和潛在風(fēng)險。”央行認(rèn)為，一方面，部分負(fù)債消費主體存在非理性，未來收入與還款支出不匹配，容易超過自身經(jīng)濟(jì)能力過度借貸消費，埋下金融風(fēng)險的隱患。另一方面，企業(yè)面對債務(wù)刺激出來的消費需求， 若擴(kuò)大生產(chǎn)，則當(dāng)未來居民債務(wù)不斷攀升、償付能力難以為繼時，又會暴露出產(chǎn)能過剩問題，與高質(zhì)量發(fā)展的要求不匹配。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所銀行研究室副主任王剛曾公開表示，消費觀念變化是推動居民杠桿率上升的重要因素，而新型消費金融行業(yè)的快速生長，為居民加杠桿推波助瀾。在此背景下，要關(guān)注居民部門杠桿率提升背后的潛在風(fēng)險，要重視銀行向信用等級較低的次級客戶發(fā)放貸款，導(dǎo)致信用卡和消費金融領(lǐng)域不良率快速攀升等問題。

參考來源：財聯(lián)社、金融界

雷鋒網(wǎng)

雷峰網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。詳情見轉(zhuǎn)載須知。